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2017年6月主要指数调整预测及指数分析:上海银行、老板电器等股票可能进入沪深300

发布时间:2017-05-08    研究机构:申万宏源

根据中证、上证及深证指数规则,中证及上证系列指数将于2017年6月12日进行成分股调整。我们根据指数编制规则及市场公开数据,对中证主要宽基指数的成分股调整名单进行预测。

本次沪深300、中证500指数预计分别有30只、50只成分股调整,上证180、上证50指数预计分别有18只、5只成分股调整,预计中国银河、上海银行、老板电器等股票可能将进入沪深300指数;圆通速递、中国银河等股票可能将进入上证180指数,华夏幸福、上海银行等股票可能将进入上证50指数。

截止2017年1季度末,A股市场以沪深300、中证500指数为标的的指数基金规模分别为924亿元、258亿元;以上证180、上证50指数为标的的指数基金规模分别为194亿元和391亿元。指数基金调仓可能对调入、调出股票的短期走势产生一定程度影响,因此提前预测主要宽基指数的成份股调整名单便有一定的现实意义。

我们对历史指数效应的分析结论:(1)平均来看调入股票、调出股票都存在指数效应,但在不同年份表现不同,有些年份效应不明显,甚至效应与理论方向相反,(2)调出效应比调入效应更明显,调入股票的累计超额收益约为+1%,调出股票的累计超额收益约为-2.5%,(3)指数效应从正式调整前约15个交易日开始出现,至正式调整当日结束,因此尽早买卖才可能从指数效应获益,(4)指数正式调整结束后,指数效应开始出现反转,即调入股票开始跑输市场,调出股票开始跑赢市场。

我们对沪深300、上证180、上证50三条指数的预测名单,根据调仓资金量和股票权重计算了冲击影响。数据显示,美年健康、老板电器、华夏幸福等股票可能受买入调仓资金冲击较大,东方明珠、万丰奥威(002085)、通化东宝等股票可能受卖出调仓资金冲击较大。

特别提示:本报告根据公开的指数编制规则和公开数据对成分股调整进行预测,指数编制机构的取数规则差异、股票基本面实时变化等因素均会对基础数据,进而对预测结果构成影响,因此这里的分析结果并不代表成分股调整最终结果,最终结果以指数编制机构正式公告为准。

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